Результаты управления фондами за неделю 07.02-13.02

Еженедельный информационный бюллетень №5 (1043) 07 февраля - 13 февраля 2022


ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ ЗА НЕДЕЛЮ

Негативный геополитический внешний фон в пятницу 11.02.2022 прервал трёхнедельный рост на российском и американском фондовых рынках. Однако, укрепление доллара США к рублю РФ и рост золота, как защитного актива, позволили нашему фонду «Рынок драгоценных металлов» стать лидером роста недели с результатом +3,97%. Также положительную динамику стоимости пая продемонстрировали фонды «Глобальный рынок акций» +3,54%, «Глобальные инновации» +1,32% и «Акции роста» +0,13%. Остальные наши фонды показали следующие результаты: «Природные ресурсы» -0,11%, «Фонд Первый» -0,24%, «Фонд Консервативный» -0,32%, «Энергетическая перспектива» -0,42%, «Фонд Профессиональный» -1,4%, «Глобальный рынок облигаций» -1,47%.

РОСТ СТОИМОСТИ ПАЯ С НАЧАЛА ГОДА



РЫНОК АКЦИЙ

Геополитические риски и данные по инфляции оказали давление на фондовые индексы. По итогам недели американские фондовые индексы закрылись в отрицательной зоне на фоне роста опасений более быстрого ужесточения монетарной политики. От ФРС США уже ждут повышения ключевой ставки по итогам каждой ежемесячной встречи, начиная с марта. На рост опасений повлияла статистика по инфляции: по итогам января базовый индекс потребительских цен в США вырос на рекордные 6% год-к-году (максимум с 1984 г.). В России ЦБ по итогам встречи в пятницу повысил базовую ставку сразу на 100бп, но на динамику рынка негативно повлияло именно усиление геополитических рисков: ряд стран, включая США, Японию, Южную Корею, призвали своих граждан покинуть Украину на фоне роста рисков военного конфликта. В итоге индекс ММВБ за неделю прибавил только 2,2%, хотя по итогам четверга рост превышал 5%. На этой неделе на российском рынке будут внимательно следить за геополитикой, а в США - за продолжением сезона отчетности. По итогам прошлой недели отчитались уже 71% компаний из индекса S&P 500, из которых ¾ предоставили позитивные сюрпризы по результатами прибыли за квартал (превысили консенсус-прогноз аналитиков на рынке).

РЫНОЧНЫЕ ИНДИКАТОРЫ



РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Главным событием прошедшей недели стало заседание ЦБ РФ, на котором регулятор принял решение вновь поднять ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 9,5%. Решение о подъеме ставки уже было отыграно рынком, и мало кого удивило, а вот комментарий, прозвучавший на пресс-конференции после заседания, задал негативный фон для всего долгового рынка РФ. По словам главы Банка России Э. Набиуллиной «вопреки ожиданиям ЦБ, перелома в динамике инфляции на сегодняшний день не произошло. Более того, ее устойчивые компоненты даже усилились. Основная причина - нарастающий дисбаланс в экономике. В результате требуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем мы предполагали раньше». Также Банк России заявил о готовности продолжать ужесточение шагом в 100 базисных пунктов, признав, что для сдерживания инфляции потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем ожидалось. По словам Э. Набиуллиной, также рассматривалось повышение ставки на 150 базисных пунктов, но регулятор выбрал меньший шаг.

Новый прогноз ЦБ предусматривает среднюю ставку в 2022 году на уровне 9-11%. Таким образом, в первом полугодии допускает рост ключевой ставки до 12%, что негативно скажется на рынке ОФЗ. Согласно новому прогнозу Банка России, уровень инфляции в конце года составит 5-6%, а не 4-4,5%. Инфляция вернется к целевому показателю в середине 2023 года и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Тон комментария заставил рынок переоценить ближайшие перспективы рынка облигаций, и по итогам пятницы индекс ОФЗ RGBITR потерял 1%. Дополнительное давление на рынок исходило от геополитического напряжения. В данной ситуации мы продолжим придерживаться прежней стратегии, а именно, покупать краткосрочные корпоративные облигации с хорошим кредитным качеством.

РЫНОЧНЫЕ ИНДИКАТОРЫ